2013年银行从业资格考试时间尚未公布，考生分为2次：预计在6月1、2日和10月26、27日举行，考生提前做好复习准备，精品学习网特为考生提供了：“2013年银行从业考试考点串讲:投资策略与投资组合”，以便能够取得最理想的成绩!
五、投资策略与投资组合的选择
(一)市场有效性与投资策略的选择
1.随机漫步与市场有效性
(1)随机漫步
随机漫步也叫随机游走，是指股票价格的变动是随机的、不可预测的。
(2)市场有效性
市场有效性是指市场价格对市场信息的反映程度。如果市场是有效的，市场价格将反映所有的信息。股票价格的变化是对新的信息作出的反映，从而表现为上涨或下跌。由于新信息是不可预测的，因此，股价的随机变化表明了市场是有效的。
2.市场有效的三个层次
(1)弱型有效市场(反映历史信息)
市场价格已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息，包括历史股价、交易量等。
结论：如果市场是弱型有效的，市场价格的趋势分析(技术分析)是徒劳的，因为过去的市场价格资料都是公开的，随时可以得到。
(2)半强型有效市场(反映所有公开信息)
市场价格充分反映了所有公开的信息，包括公司公布的财务报表和历史上的价格信息。
结论：基本面分析不起作用，不能为投资者带来超额利润。
(3)强型有效市场(反映了所有信息，包括内幕信息)
市场价格充分反映了所有信息，包括公开信息和内幕信息。
(4)三者的关系：
强型有效市场包含半强型有效市场，半强型有效市场包含弱型有效市场。
3.有效市场假定对投资策略的含义
市场是否有效对投资策略有着重要的影响。
(1)如果相信市场是完全有效的，投资者将采取被动投资策略。
原因：如果认为市场是有效的，市场价格波动只反映未来信息，从而市场表现为随机漫步，任何技术分析、基本面分析，甚至包括内幕信息都是徒劳的、没有用的，因此不可能通过分析手段获得超额收益。
结论：投资者只能通过建立一个充分的分散化的组合，获取市场平均收益。
(2)如果相信市场是无效的，或者不完全有效，投资者可以采取主动的投资策略。
①如果相信市场是半强有效的，投资者可以采取主动策略，获取内幕信息来获利。
因为所有公开信息和历史信息都反映在价格中了，只有内幕信息可以使得投资者获取超额收益。
结论：因此投资者的基本面分析和技术分析没有用，但可以想方设法获取内幕信息。
②如果相信市场是弱型有效的，投资者可以采取主动投资策略，通过基本面分析和内幕信息来获利。
市场价格反映了所有历史信息，可以通过基本面分析和内幕信息来获利。
结论：因此投资者的技术分析没有用。但可以进行基本面分析或者设法获取内幕信息。
(二)理财工具和投资组合的选择
一般的理财产品涉及三个方面的特性：收益性、风险性、流动性。不同产品三性的表现方式不同。
(1)银行存款：安全性高、流动性好、收益性差;
(2)国债：是最安全的投资工具、收益性略高于定期存款，但流动性较差;
(3)公司债券：收益性高于存款与国债，但安全性低;
(4)股票：收益性高、安全性低、流动性好;
(5)基金：介于股票与债券之间;
(6)银行理财产品：流动性差、安全性比基金、债券、股票高;
(7)外汇：收益中等、风险高、流动性高;
(8)房地产：流动性差、安全性高于证券、收益中等;
(9)金银：安全性高、收益性中等、流动性差;
(10)期货期权：收益率最高，风险最高。
(三)个人资产配置中的三大产品组合
1.低风险、高流动性产品组合
(1)特点：安全性高、流动性好、收益性差;
(2)内容：定活期存款、货币基金、国债;
(3)目的：应对日常生活开支、短期债务支出、意外支出。
2.中风险、中收益产品组合
(1)特点：风险可控、收益较高;
(2)内容：基金、蓝筹股票、指数投资;
(3)目的：满足中长期生活需要，如：子女教育、养老、购房准备、赡养父母等。
3.高风险、高收益产品组合
(1)特点：高风险、高收益;
(2)内容：期权、期货、金融衍生品、彩票、对冲基金;
(3)目的：投机获取高额回报，一般不应超过资产总额的10%.