价格鉴证案例：长期投资的价格鉴定

精品学习网为方便各位同学2013年价格鉴证师学习阶段已经开始，小编特此整理搜集了关于价格鉴证师考试相关知识，希望广大考生通过考前的日积月累，以此来帮助大家巩固知识点，成功获得价格鉴证师。

 

案例二十八债券投资的价格鉴定

1、长期投资是企业以获取投资权益和收入为目的，向那些并非为本企业使用的项目投入资金的行为。

按投资的形式，长期投资分为：债券投资、股票投资和其他投资

2、债券的价格鉴定

(1)到期一次性支付利息的债券鉴证价格，采用到期本利和折现的方法

P——鉴证值

F——到期本利和

i——折现率

n——从鉴证基准日到到期日的期限

本利和F的计算方

单利率：F=A(1+mr)

复利率：F=A(1+r)m

A——账面价值

m——计息期限

r——债券利息率

(2)定期支付利息，到期还本

P——鉴证值

R——第t年的预期利息收益

i——折现率

A——债券面值

t——鉴证基准日到收取利息日的期数

n——基准日到还本期限

折现率=无风险报酬率+风险报酬率

无风险报酬率通常以银行储蓄存款利率、国库券利率或国家公债利率为准。

一、根据给出的背景材料，采取适当的方法对价格鉴定标的价格进行计算。答题要求：

1. 计算步骤清晰，要求列出计算式，不能只写结果;

计算结果保留两位小数，金额单位用万元表示;

2005年10月30日，某市公安机关在办理一起盗窃案中，因涉及李某持有的××企业发行的企业债券A和企业债券B，特委托市价格认证中心进行价格鉴定。经委托方和被委托方共同调查，得知企业债券A为该企业发行的五年期、每年(年末)付一次息、到期还本的非上市企业债券，债券面值为10 000元，年利率为6%，发行日期为2000年12月30日;企业债券B为该企业发行的三年期、一次性还本付息企业债券，债券面值为20 000元，复利计息，年利率为6.5%，发行日期为2004年3月30日。

公安机关的刑事侦查卷宗显示，盗窃案的案发日期为2005年9月30日，于2005年10月10日侦破。

市价格认证中心的两名价格鉴证师调查得知，××企业以经营电力系统自动化设备、有线电视网络建设、信息通讯网络工程等为主业，近五年来经营业绩一直很稳定，对发行的企业债券具有足够的还本付息能力，风险不大，故确定风险报酬率为2%，无风险年利率为5%。

根据上述资料对盗窃案涉及的两种企业债券进行价格假定。

参考答案：

债券折现率=无风险利率+风险利率

=2%+5%=7%

价格鉴定基准日：2005年9月30日

债券A的价格鉴定

债券A的从基准日至到期日期限3个月

到期本金和利息之和：10000*(1+6%)=10600元

债券A的鉴定价格：

债券B的从基准日至到期日期限1.5年

到期的本金和利息之和：20000*(1+6.5%)3=24158.99

债券B的鉴定价格

PB = 24158.99/(1+7%)1.5

=21827.46