精品学习网为了方便参加2013年价格鉴定师考试的考生复习学习，特此整理了关于价格鉴证师考试相关知识，希望广大考生通过考前的日积月累，以此来帮助大家巩固知识点，成功获得价格鉴证师。
债券投资价格鉴证
一、债券及其特点
债券是政府、企业、银行等债务人为了筹集资金，按照法定程序发行的并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。从债券发行主体而言，债券是筹资的手段。对债券购买者来说，债券是一种投资工具。作为一种投资工具，债券具有以下特点：
1.投资风险较小，安全性较强。相对于股票投资及其他投资而言，债券投资风险相对较小。NN，(1)国家对债券发行有严格的规定，通常要满足发行债券条件的一些基本要求。例如政府发行债券由国家担保;银行发行债券要以其信誉及一定的资产作为后盾;企业发行债券也有严格条件，通常以其实力及发展潜力作为保证。(2)债券投资也存在一定的风险性，一旦债券发行主体出现财务困难，债券投资者也有收不回投资的可能。但是，相对于其他投资而言，债券投资还是比较安全的。例如遇发行债券企业破产，在破产清算时，债权人分配剩余财产的顺序排在企业所有者之前。
2.到期还本付息，收益稳定。债券利率通常是比较稳定的，在正常情况下要高于同期银行存款利率。如果债券的发行主体不发生较大变故，债券的收益是比较稳定的。
3.具有较强的流动性。在发行的债券中有相当部分是可流通债券，这些债券可随时到证券市场上流通变现。从这个意义上讲，债券具有较好的流动性。
二、债券价格鉴证
债券作为有价证券或资本证券的一种，从理论上讲，它的市场价格是收益现值的市场反映。当债券可以在市场上自由买卖、贴现，债券的现行市价就是债券的价格鉴证值。但是，如果有些债券不能在市场上自由交易，其价格就需要通过一定的途径和方法进行价格鉴证。下面就按债券能否上市流通分别叙述。
(一)上市债券的价格鉴证
可上市交易的债券是可以在市场上流通交易、自由买卖的债券。一般用市场法进行价格鉴证，按照价格鉴证基准日的收盘价确定价格鉴证值。如果在特殊情况下市场价格严重扭曲，不能代表实际价格，就应该按非上市债券进行价格鉴证。采用市场法进行价格鉴证，应在价格鉴证报告书中说明所用价格鉴证方法和结论，并申明该价格鉴证结果应随市场价格变化而予以调整。例：某企业进行价格鉴证，长期投资帐下有三年期债券 1000张，每张面值l00元，年利率10%，已上市交易。根据交易市场调查，价格鉴证基准日的收盘价为l20元。据价格鉴证人员分析，该价格比较合理，所以价格鉴证值为： 1000×120=120000(元)
(二)非上市债券的价格鉴证
非上市债券，无法通过市场直接进行价格鉴证，只能采取其他价格鉴证方法。通常对距价格鉴证基准日一年内到期的可以根据本金加上持有期利息确定价格鉴证值;超过一年到期的，根据本金和现值确定价格鉴证值。但对于有可能不能按期收回本金和利息的债券，价格鉴证人员应在调查取证的基础上通过分析预测，合理确定价格鉴证值。通过本金和现值确定价格鉴证值，采用收益法即可。根据债券付息方法，可把债券分为到期一次性还本付息和定期支付利息到期还本两种，价格鉴证时应采用不同的方法计算。1.到期一次性还本付息债券的价格鉴证。其公式为： P=F(1+i)一" 式中：P_债券的价格鉴证值; F_一债券到期时本利和; i--折现率; n_价格鉴证基准日到债券到期日的间隔(以年或月为单位)。本利和F的计算要看记息方式是单利计息还是复利计算。 (1)单利率时F=A(1+mr) (2)复利率时F=A(1+r)" 式中：A--债券面值; m一记息期限; 广债券利息率。债券利息率、记息期限、债券本金在债券上有明确记载，而折现率是价格鉴证人员根据实际情况分析确定的。折现率包括无风险报酬率和风险报酬率。无风险报酬率通常以银行储蓄利率、国库券利率或国家公债利率为准;风险报酬率的大小则取决于债券发行主体的具体情况，国家债券、金融债券有良好的担保条件，其风险报酬率一般低;企业债券如果发行企业经营业绩较好，有足够的还本付息能力，则风险报酬率较低;否则，应以较高风险报酬率调整。