2014年中级经济师考试《建筑》辅导重点4
二、比率法
★★★比率法与数额法的区别:比率法与数额法都是经常使用的,但二者有很大的区别。前者是相对数,后者是绝对数。比率有很多种,其中被广泛采用的是内部收益率。
(一)内部收益率的概念
所谓内部收益率,就是使方案寿命期内现金流量的净将来值等于零时的利率。
所谓内部收益率,是指方案寿命期内使现金流量的净现值等于零时的利率。
使现金流量的净年值为零时的利率即是该方案的内部收益率。
★★★根据净现值、净年值、净将来值的相互换算公式可知,只要三者之中的任何一个为零,其他两个肯定为零。
(二)内部收益率的求法
1.内部收益率具体求解时可采用插值法。
2.内部收益率
例题1:某投资方案,当i1=10%时,净现值为124万元;当i2=15%时,净现值为-36万元,则该投资方案的内部收益率是( )。(2009年试题)
A.10.875% B.13.875% C.12.875% D.11.875%
答案:B
解析:此题考核的是内部收益率的求法。
例题2:某建设项目,当资本利率i1=12%时,净现值为860 万元;当i2=18%时,其净现值为-540万元,则该建设项目的内部收益率是( )。(2008年试题)
A.8.31%
B.14.31%
C.15.69%
D.21.69%
答案:C
例题3:某建设项目当设定折现率为15%时,求得的净现值为186万元;当设定折现率为18%时,求得的净现值为-125万元,则该建设项目的内部收益率应是( )。(2006年试题)
A.16.79%
B.17.28%
C.18.64%
D.19.79%
答案:A
例题4:在计算某投资项目的财务内部收益率时,得到如下结果:当用18%试算时,净现值为-499万元;当用l6%试算时,净现值为9万元。则该项目的财务内部收益率约为( )。
A.17.80%
B.16.20%
C.17.04%
D.16.04%
答案:D
例题5:某建设项目,当i1=20%时,净现值为78.70万元;当i2=30%时,净现值为-60.54万元。该建设项目的内部收益率为( )。
A.25.65%
B.24.42%
C.22.46%
D.18.65%
答案:A
(三)内部收益率与方案评价
1.利用内部收益率判别项目可行的规则
若投资方案的内部收益率≥基准收益率或设定的收益率时,该方案可以接受;若投资方案的内部收益率<基准收益率或设定的收益率时,该方案不可以接受。
2.利用内部收益率判别项目应注意的知识点
只要投资方案的内部收益率≥基准收益率或设定的收益率,则该方案的净现值(净年值、净将来值)就肯定≥0;只要投资方案的内部收益率<基准收益率或设定的收益率,则该方案的净现值(净年值、经将来值)就肯定<0。
例题1:某建设项目,当i1=12%时,净现值为450万元;当i2=15%时,净现值为-200万元,平均资金成本率为13.2%,基准收益率为l0%,则该项目( )。(2009年试题)
A.内部收益率在l2~15%之间
B.净现值小于零
C.可行
D.净年值小于零
E.净将来值小于零
答案:AC
例题2:下述关于内部收益率的说法中,正确的是( )。(2006年试题)
A.内部收益率是使方案净现值等于零时的折现率
B.内部收益率大于等于基准收益率时,方案可行
C.内部收益率小于等于基准收益率时,方案可行
D.插值法求得的内部收益率大于方案真实的内部收益率
E.插值法求得的内部收益率小于方案真实的内部收益率
答案:ABD
解析:内部收益率大于等于基准收益率时,方案可行。插值法求得的内部收益率大于方案真实的内部收益率。
三、期间法
期间法中最常用的是投资回收期。