精品学习网小编为考生搜集整理了:2013中级会计职称财务管理考前辅导:资本成本计算等信息,祝愿广大考生取得满意的成绩。
边际资本成本的计算
边际资本成本是企业追加筹资的成本。边际资本成本,是企业进行追加筹资的决策依据。
【例题·单选题】甲公司某长期借款的筹资费率为筹资总额的5%,年利率为4%,所得税率为25%.假设用一般模式计算,则该长期借款的筹资成本为()。
A.3%B.3.16%
C.4%D.4.21%
【答案】B
【解析】长期借款资本成本=4%×(1-25%)/(1-5%)=3.16%
【例题·单选题】某公司拟发行债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,按溢价10%发行,债券发行费用为发行额的5%,该公司适用的所得税税率为25%,假设用折现模式计算,则该债券的资本成本为()。
A.5.8%B.6.29%
C.4.96%D.8.5%
【答案】C
【解析】1000×(1+10%)×(1-5%)=1000×8%×(1-25%)×(P/A,Kb,5)+1000×(P/F,Kb,5)=1045,
当Kb为4%时,
1000×8%×(1-25%)×(P/A,4%,5)+1000×(P/F,4%,5)=1089.01
当Kb为5%时,
1000×8%×(1-25%)×(P/A,5%,5)+1000×(P/F,5%,5)=1043.27
运用插值法,得Kb=4.96%
【例题·单选题】某公司普通股目前的股价为10元/股,筹资费率为6%,预计第一期每股股利为2元,股利固定增长率2%,则该企业利用留存收益的资本成本为()。
A.22.40%B.22.00%
C.23.70%D.23.28%
【答案】B
【解析】留存收益资本成本=2/10×100%+2%=22.00%
【例题·单选题】某企业权益和负债资金的比例为6:4,债务资本成本为7%,股东权益资本成本是15%,所得税税率为25%,则平均资本成本为()。
A.11.8%B.13%
C.8.4D.11%
【答案】A
【解析】平均资本成本=7%×4/10+15%×6/10=11.8%
【例题·单选题】某公司设定的目标资本结构为:银行借款20%、公司债券15%、普通股65%.现拟追加筹资300万元,按此资本结构来筹资。个别资本成本率预计分别为:银行借款7%,公司债券12%,普通股权益15%.追加筹资300万元的边际资本成本为()。
A.12.95%B.13.5%
C.8%D.13.2%
【答案】A
【解析】边际资本成本=20%×7%+15%×12%+65%×15%=12.95%