参考答案及详细解析
一、单项选择题
1.D
【解析】在具体实施投资决策之前，投资者需要明确每一种证券在风险性、收益性、流动 性和时间性方面的特点。
2.C
【解析】马柯威茨提出和建立的现代证券投资组合理论，其核心思想是要解决长期困扰证 券投资活动的两个根本性问题。
3.B
【解析】仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的分析方法称为技术分析法。
4.A
【解析】与基本分析法相比，技术分析法对市场的反映比较直观，分析的结论时效性 较强。
5.A
【解析】保守稳健型投资者对风险承受度最低，安全性是其最重要的考虑因素。
6.B
【解析】A选项属于滞后性指标，CD选项属于先行性指标。
7.C
【解析】内部刊物不属于证券市场信息发布媒体。
8.B
【解析】作为虚拟资本载体的有价证券，本身并无价值，其交换价值或市场价格来源于其 产生未来收益的能力。
9.B
【解析】对于可以持续经营的企业一般用重置成本法来计算其资产价值。
10.A
【解析】本题考查债券当期收益率的内容。债券当期收益率不反映每单位投资的资本损益。
11.D
【解析】在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用。
12.D
【解析】可转换证券的理论价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价 值按适当的必要收益率折算的现值。
13.D
【解析】转换比例=1000÷10=100股，转换价值=8×100=800元。
14.C
【解析】转换价值=20×40=800元，由于股票的转换价值小于债券的市场价格，所以转换升水。转换升水比率=(1000-800)+800X100%=25%。
15.C
【解析】我国交易所市场对附息债券的计息规定是，全年天数统一按365天计算，利息累积天数规则是“按实际天数计算，算头不算尾、闰年2月29日不计息”。
16.D
【解析】国民生产总值物价平减指数是按当年不变价格计算的国民生产总值与按基年不 变价格计算的国民生产总值的比率。
17.D
【解析】本题考查经常项目的内容。企业信贷属于资本项目。
18.C
【解析】只有在银行因为财政的借款而增加货币发行量时，财政赤字才会扩大国内需求。19.D
【解析】高通货膨胀下的GDP增长，将促使证券价格下跌。
20.C
【解析】由于货币乘数的作用，法定存款准备金率的作用效果十分明显。
21.D
【解析】本题考查财政政策手段。利率是货币政策手段。
22.B
【解析】投机者投机主要集中在市场上比较热点的行业和板块，投资者投资的领域相当 广泛。
23.B
【解析】行业经济活动是中观经济分析的主要对象之一。
24.B
【解析】《上市公司行业分类指引》以上市公司营业收入为分类标准，规定当公司某类业 务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划入该业务相对应的类别。
25.C
【解析】《上市公司行业分类指引》将上市公司共分成l3个门类。
26 A
【解析】生产者众多，各种生产资料可以完全流动的市场属于完全竞争市场。
27.C 【解析】A选项属于完全竞争市场，B选项属于垄断竞争市场，D选项属于寡头垄断 市场。
28.B
【解析】随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业从幼稚期迈人成长期，其变化是由高风险、低收益变为高风险、高收益。
29.C
【解析】本题考查行业处于成熟期的特点。行业在空间转移活动停止，一般可以说明行业的成长期进入尾声，也就意味着行业将进入成熟期。所以C选项不是成熟期的特点。
30.D
【解析】煤炭开采、自行车、钟表等行业正处于行业生命周期的衰退期。
31.D 【解析】流动比率=流动资产/流动负债，因此：3--流动资产/80期末流动资产=3×80=240(万元)
由于：速动比率=(流动资产-存货)/流动负债 即;1.6=(240-存货)/80则：期末存货=240-1.6×80=112(万元) 平均存货一(60+112)÷2=86(万元)
存货周转率=营业成本/平均存货=150÷86=1.74(次)
32.C
【解析】本题考查区位分析的范围。区位分析的范围有区位内的自然和基础条件、区位内政府的产业政策、区位内的经济特色。
33.B
【解析】市净率=每股市价/每股净资产(倍)
34.D
【解析】本题考查流动性分析的财务指标。D选项属于财务弹性分析指标。
35.D
【解析】关联公司之间相互提供信用担保虽能有效解决各公司的资金问题，但也会形成 或有负债。
36.D
【解析】老的外资企业在税率上享有5年的过渡期照顾。
37.A
【解析】有上下影线的阳线，说明多空双方争斗激烈，到了收尾时，多方勉强占优势。
38.C
【解析】在切线理论中，不能单独存在的切线是轨道线。
39.C
【解析】如果股价原有的趋势是向上，进入整理状态时形成上升三角形，那么可以初步判断今后的走势会向上突破。
4U.B
【解析】收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能够带来基本收 益的证券有附息债券、优先股及一些避税债券。
41.A
【解析】道氏理论是技术分析的理论基础。
42.B
【解析】一个标准的喇叭形态应该有3个高点，2个低点。
43.C
【解析】西方投资机构非常看重200天移动平均线，并以此作为长期投资的依据。
44.A
【解析】BIAS指标是测算股价与MA偏离程度的指标。
45.B
【解析】采用被动管理方法的管理者认为：证券市场总是有效的。
46.D
【解析】确定证券投资政策是证券组合管理的第一步，它反映了证券组合管理者的投资 风格。
47.D
【解析】《证券组合选择》的出现标志着现代证券组合理论的开端。
48.A
【解析】威廉•夏普、约翰•林特耐和简•摩辛分别于1964年、1965年和1966年提出了著名的资本资产定价模型。
49.D
【解析】在组合投资理论中，有效证券组合是指按照投资者的共同偏好规则，排除那些 被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合。
50.A
【解析】如果把投资者对自己所选择的最优证券组合的投资分为无风险投资和风险投资 两部分的话，那么风险投资部分所形成的证券组合的结构与切点证券组合T的结构完全 相同，所不同的仅是不同偏好投资者的风险投资金额(即对切点证券组合的投资资金规 模)占全部投资金额的比例。
51.A
【解析】资本资产定价模型表明，证券组合承担的风险越大，则收益越高。
52.A
【解析】久期的概念最早来自麦考莱对债券平均到期期限的研究。
53.C
【解析】分解、组合和整合技术都是对金融工具的结构进行整合，其共同优点在于灵活、 多变和应用面广。
54.C
【解析】当期货市场上不存在与需要保值的现货一致的品种时，人们会在期货市场上寻 找与现货功能上比较相近的品种，以其作为替代品进行套期保值。
55. C
【解析】股票(组合)的收益由两部分组成，即系统风险产生的收益和Alpha。
56,B
【解析】VaR方法是J.P.Morgan开发的。
57.A
【解析】CFA协会的前身是AIMR。
58.A
【解析】投资管理与研究协会(AIMR)是北美的证券分析师组织。
59.B
【解析1自律规范这部分内容在CFA考试中约占10%的比例，考生必须通过，否则无法 获得资格。
60.D
【解析】自有关证券公开发行之日起18个月内调离的证券投资咨询执业人员，不得在公 众传播媒体上刊登或发布其为客户撰写的投资价值分析报告。