对美股走势影响最大的两个因素—企业收益及美联储，目前几乎没有形成任何障碍。仅有美国大选可能会干扰股市上行轨迹，但数据显示特朗普是美股最大的黑天鹅。

三季度财报、美联储均不是阻碍

近期公布的数据显示，8月非农新增就业人数仅为15.5万，不及预期;此外制造业出现收缩迹象，服务业创2010年以来最低增速。这些异常疲软的经济数据几乎终结了市场对9月加息的预期，期货市场显示，9月加息概率仅为22%。

美国财经网站MarketWatch专栏作家、GoldenEgg Investing创始人戈尔德(Howard R. Gold)表示，因美联储在大选前一周召开11月利率决议，考虑到大选的不确定性，11月料按兵不动。那么12月就成为美联储加息的唯一可能。因此，在这之前利率料不会成为股市上行的障碍。

第三季度企业财报将在10月13日拉开序幕。继标准普尔500指数成份股公司的利润连续四个季度下滑后，分析师们预计企业收入将在第三季度开始回升，收益第四季度开始上涨。

标准普尔市场情报研究所首席投资策略师斯托瓦尔(Sam Stovall)称，一些积极的迹象显示，过去7年以来，第三季度每股实际收益比最初的预估值平均高出3.5%。“利润衰退”将不再成为股市的阻力。

这也是为什么美国大选的不确定性才是股市上涨面临的最大障碍，遭遇信任危机的民主党候选人希拉里(Hillary Clinton)以及令人恐惧、遭人唾骂的共和党候选人特朗普(Donald Trump)之间的角逐，可能会使秋季股市陷入衰退。

华尔街已选定希拉里为总统

目前民意调查结果越趋明显，特朗普的支持率不及希拉里。特朗普“政策荒谬”，浅显且带进攻性的评论使他无法获得郊区女性以及高等教育选民的支持。而陷入“邮件门”的希拉里也并不乐观。但戈尔德认为，希拉里将会轻松获胜。

标普美国股票策略师斯托瓦尔(Sam Stovall)曾经指出，标普500指数在预测大选结果方面历史表现优秀。

斯 托瓦尔介绍说，1944年以来，若是标普500指数7月31日至10月31日间为上涨行情，则现任总统所属党派再度执政可能性高达82%。事实上，仅有的 两次例外分别是1968年和1980年，当时都出现了很受支持的第三党候选人。每当标普500指数在这三个月里下跌时，现任总统或政党下台的情况达到 86%。

如下图所示，7月以来，标普500指数已经上涨约4%。上一次股市在同一时期创造这么大涨幅是在里根以绝对优势击败沃尔特·蒙代尔时。目前，市场不仅预测希拉里会获胜，而且预测她会以绝对优势胜出。

若特朗普当选，美股可能急泄千点

美银美林的股票策略师发出警告称，股市“回调的风险有所上升”，暗示美国股市可能会下跌10%或以上。而美国股市目前的情况是再度进入了上涨模式。

通 常来说，随着大选日期的日益临近，政治不确定性就会日益增强，市场波动性也将上升。而如果考虑到市场现在已经变得多么“洋洋自得”的话，那么这种趋势就显 得尤其重要了。芝加哥期权交易所的所谓“恐慌指数”(VIX)目前仍旧保持在12以下—相比之下该指数的历史平均值为接近于20—今年以来已经下跌了 35%。

华尔街目前预计民主党候选人希拉里将在大选中胜出，但就目前而言结果到底将会如何还远远没有尘埃落定。尽管频繁失策并多次以负面形象登上头条，但共和党候选人特朗普仍是很有力的美国总统候选人。

周 二(9月6日)公布的CNN/ORC民调就出现逆转，特朗普领先希拉里2个半分点，两者支持率分别为45%和43%。RealClearPolitics 综合多家媒体与民调机构的数字指出，8月25日至9月5日间，希拉里的全美平均支持度为46.2%，特朗普为42.9%，领先3.3个百分点，差距较8月 间显著减少。

有分析师指出，若特朗普当选，全球金融市场将剧烈波动，尤其美股更可能急泄千点。此外，尽管美联储在今年小心翼翼地呵护美元，不希望过度走强，但市场力量仍然是汇率的主导因素。若特朗普当选，短时间内会有刺激美元先行拉升的举动，然后迅速回落，整体波幅可能超过脱欧当天的15%。而美元很有可能在四季度突破100整数关口。

Wed bush股市交易主管维纳(Ian Winer)表示，如果特朗普当选，美股将大跌50%。他补充说，特朗普所提议的政策若真的实施了，标普500指数的市盈率可能会将至11倍，这意味着标普500指数可能会下跌将至1000点。此前，黑石集团的分析师Byron Wien和Centurion控股集团的Joseph Grano也曾做出类似的猜测，尽管这两个人没有表示美股会有50%这样大的跌幅。

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