财务治理导向机制也称财务治理目标机制,是指与企业目标相一致的引领企业财务活动和确定财务安排的方向。建立明确的财务治理导向机制,为中小企业的财务制度安排和具体的财务管理活动提供参考,只有明确了目标,才能决定如何实现目标。目前,将中小企业的财务治理目标简单的归结为利润最大化或企业价值最大化的观点都太片面。一方面未能考虑企业资金的时间价值和风险价值,可能导致企业财务决策短期行为;另一方面未能考虑中小企业不同阶段的产权变化。在中小企业创业阶段,所有者与经营者大都是集于业主一身,资本与劳动合为一体,产权关系简单,财务治理的主体(业主)追求自身利益最大化成为必然。但随着企业的发展,必然要吸收外部资金,此时企业就成为一个多边契约关系的总和:股东、债权人、经理层和雇员等。如果试图通过损伤一方利益而另一方获利,结果都将导致矛盾冲突如职工罢工、债权人拒绝提供贷款、股东抛售所持股份等,这些都不利于企业的持续发展。

基于企业生命周期理论,中小企业产权制度随着企业规模的逐渐扩大、经营范围的拓展,会逐渐成为企业持续发展的障碍,从而导致产权结构的变迁。因此,企业的财务治理目标也应该随着产权制度的变迁而作出动态的选择。

在创业期,中小企业“产权合一”,信息不对称程度相当严重,风险等级也很高,此时的中小企山业主及其家庭成员、亲属等成员构成,财务关系简单,以“利润最大化”作为企业的财务治理目标可能更具可操作性和导向性。但这里的“利润最大化”应当是长期持续的利润最大化,绝不是短期的利润最大化 在成长期,中小企业所积累的核心知识和能力开始为企业获得竟争优势,产品的供应渠道比较通畅,目标客户群趋于稳定,市场占有率呈上升趋势。随着企业规模的扩大,企业需要向外部筹措资金,吸收职业经理人员,企业产权权能开始分解,企业这时的财务治理目标应开始考虑除原始产权主体以外的其他派生产权主体的利益,为企业进一步扩大规模吸引所需的资金和人才,以获得持久、稳定的利润,兼顾利润的质量。与此同时,企业还应当开始注重社会效益,履行与企业地位相对称的社会责任,以通过相关行为提升企业的社会形象,从而获得更多的资源和持续增长的利润。从长远角度看,企业盈利的最大化与社会责任是相统一的,而且与初创期不同,此时的企业已具备物质能力来履行社会责任。