三、我国中小企业融资创新途径

1、中小企业融资制度的创新

(1)着力优化融资的外部环境。着力优化融资的外部环境可视为中小企业融资制度创新的第一环。融资外部环境的优化包括信用环境的建设和中小企业融资服务体系的建立。一方面，应将信用环境建设作为改善融资环境的重要内容加以推进，完善中小企业征信系统建设，不断改进企业信用等级的评定和管理办法，建立健全信用评审和授信制度。另一方面，努力建立健全中小企业融资服务体系。通过组建中小企业服务中心，依法设立商会、行业组织及社会中介服务组织，积极发展中小企业综合性辅助体系，形成一个汇集信息、人力、设施、技术、财务的协作体系，充分发挥它们在中小企业融资中的促进作用，全面帮助提高中小企业的融资能力。

(2)完善中小企业信用担保体系。我国中小企业信用担保体系由一体两翼组成。“一体”指城市、省、国家三级中小企业信用担保体系，“两翼”指在城乡社区中以中小企业为服务对象的互助担保机构与商业担保机构，是中小企业信用担保体系的基础。在完善我国中小企业信用担保体系方面，要做到以下几点：第一，多渠道筹集担保资金。各级政府要设立中小企业发展资金，重点用于支持中小企业信用担保或再担保资金。第二，加快建立中央和省级再担保体系。各省、自治区、直辖市要尽快建立省级中小企业信用担保机构，通过再担保等方式对地市中小企业信用机构以及互助担保机构、商业机构实施业务监督和分担担保风险。研究组建中央中小企业信用再担保中心，为省级信用担保体系和尚无省级信用担保机构的地市提供再担保服务。第三，建立中小企业担保机构协作组织。为了规范担保业务行为，保障专业担保机构的合法权益，以会员资信管理为核心，加强相关机构间的合作，同时也作为政府有关部门完善信用担保体系管理的重要组成部分，建立中小企业信用担保协会。第四，规范信用担保操作，发展互助担保和商业担保。各级中小企业信用担保机构应实行政企分开，按市场化运作。要避免和防止行政干预，各级政府部门不能直接操作具体担保业务。设立中小企业担保机构必须达到以下注册资本最低额以控制担保风险和加强工商监督：省级担保机构1亿元;地市信用担保机构1000万元;互助担保机构300万元;商业担保机构100万元。

(3)以创业板为主导发展股权融资市场。考虑到中小企业风险较高，经营信息缺乏，经营能力较低，股权融资较之债权融资具有明显的优势。从补充长期性资金的角度看，商业银行居于劣势。而资本市场的直接融资则可以吸引愿意承担高风险的投资者进入到中小企业，并具有提供长期性资金来源的体制性优势。当前积极发展中小企业的股权融资体系，创业板的特性及与其他直接融资方式的互动机制决定了其应当居于主导性的地位。创业板的发展，必然会带动和促进风险资本市场的发展，因为创业板提供的退出机制，必然会刺激风险资本以更大的规模进入到中小企业融资市场。风险投资市场的活跃也会相应地提出建设多层次市场的需要，三板市场的发展就有了新的推动力。股权市场的发展，客观上也要求公司债券市场的发展，这对于建立一个稳定的金融市场和融资体系无疑是有积极意义的。