关于供需紧张引起价格上涨的问题在此就不再赘述，本文将主要讨论上述第四个原因——期货炒作。此段我们先简要介绍一下期货的定义和功能并解释期货炒高棉价的原理。

期货的定义：期货(Futures)与现货相对。期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。对期货的不恰当投机行为，例如无货沽空，可以导致金融市场的动荡。

期货的功能

发现价格：由于期货交易是公开进行的对远期交割商品的一种合约交易，在这个市场中集中了大量的市场供求信息，不同的人、从不同的地点，对各种信息的不同理解，通过公开竞价形式产生对远期价格的不同看法。

套期保值：在现货市场上买进或卖出一定数量现货商品同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数量相当、但方向相反的期货商品，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，达到规避价格风险的目的交易方式。

期货交易之所以能够保值，是因为某一特定商品的期现货价格同时受共同的经济因素的影响和制约，两者的价格变动方向一般是一致的，由于有交割机制的存在，在临近期货合约交割期，期现货价格具有趋同性。

期货炒高棉价的原因分析

期货商按照国内外统计机构公布的相关数据预测棉价的未来走势，并依照自身对市场的认识水平估测棉花期货的价格，投机者会过分高估棉价并造成期货商哄抢棉花的局面，进而使棉花现货市场供需紧张导致棉价持续走高，现价与期货价格一路高涨就将棉价引入了歧途。

3 政府与期货商的周旋

为调控棉价过度上扬，政府一方面出台相关政策压制棉价，一方面积极抛售储棉缓解棉荒潮。抛储过程中，参与竞拍的被限定为生产加工企业，流通企业不在其中以防止游资之火殃及储备农产品的竞拍。

虽然将流通企业拒之门外，但不排除有资金紧张的加工企业带着流通企业的钱进场，竞拍成功后分享利益的可能。