4 对分析师盈利预测准确性的检验

　　在考察分析师盈利预测影响因素之前,我们先对其预测数据的准确性进行检验分析。主要通过以下指标对其测量:

　　误差率=(实际盈利值-盈利预测值)/实际盈利值
　　当误差率小于0,分析师的预测为乐观预期;大于0,是悲观预期。

　　为了数据分析的需要,我们也采用绝对误差率指标,排除正负误差的影响:

　　绝对误差率=┃实际盈利值-盈利预测值┃/实际盈利值
　　一般认为绝对误差率越小,可靠性越高。误差率分析
　　将证券机构的盈利预测与公司实际的盈利预测进行比较,我们计算汇总了盈利预测的误差率。356家样本公司中,有165家公司误差率大于零,184家公司误差率小于零,6家相同。可以看到,误差率小于零的公司比大于零的公司多。因而,我国上市公司的盈余预测倾向于高估,或者说预测偏于乐观。
　　进一步分析绝对误差率,可以看到,有68.45%的预测误差在20%范围内,其中小于10%的比例为41.13%;有19.15%落在20%-40%的误差范围中,预测可靠性较低;12.39%的预测误差超过40%,盈利预测误差较大。根据该数据可以看到,我国证券分析师盈利预测具有一定的可靠性,但良好准确性的比重并不高,并且超过十分之一的预测存在较大误差,整体水平还有待提高。