编辑：sx_chengl
2016-03-08
在业内人士看来，当前通过大力发展ABS来兑现降杠杆的政策目标，更加贴合国内金融市场的现实情况。这里是一篇最新两会热点解读，接下来让我们一起看看吧!
当下所推进的“去杠杆”工作，或需要资本市场改革的推动;而大力发展直接融资，并提高其中的股权融资比例，进而降低资产负债率，也是实现去杠杆的实现路径之一。
“提出推进股票发行体制改革，原因之一也是去杠杆，通过增发股份增加资本金，减少负债率，杠杆也就下来了。”一位接近监管层的券商人士表示，“杠杆降低后，一方面企业的融资天花板扩大了，能融到更多的钱，另一方面金融系统的风险也被缓释了。”
事实上，《政府工作报告》已对规范发展股权融资市场有所表态，其提出要推进股票市场改革和法治化建设，并提高直接融资比例。
与此同时，ABS作为另一种“降杠杆”利器，其实现融资且并不占用企业负债率的功能以及大力发展的预期，正被业内越发看好。
例如国泰君安证券宏观分析师任泽平就表示，当期的新思路可能是力推资产证券化。
“提出探索基础设施等资产证券化，2016年新思路可能是力推资产证券化。”任泽平指出，“股市主基调是休养生息，结构性行情。”
“增发股本和ABS都能进一步优化企业的资产负债表，实现降杠杆的目标。”北京一家中型券商非银金融研究员杨哲(化名)认为，“前者是补充了权益，稀释了负债的占比;后者则是把资产现金流折现，但并不直接对企业造成负债累积。”
而在业内人士看来，当前通过大力发展ABS来兑现降杠杆的政策目标，更加贴合国内金融市场的现实情况。
“国内股票市场的机构投资者培育得不是很成熟，而分业监管要求又阻止了银行这种大资金机构在这一市场中博弈的可能性，而且股票市场以散户为主，投机现象严重，所以需完善后，才能让股票市场发挥其作用。”杨哲坦言，“对比下，债券市场则相对更市场化、机构化，所以发展ABS其实会比推动股权融资改革更有效果。”
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