【编者按】2011年高级会计师考试报名现在已经开始，精品学网已经为您做了相关的报名信息：http://www.51edu.com/zhiye/caijing/gjkj/gjkjsksdt/。为好帮助考生更好地复习，精品学习网高级会计师考试频道为考生提供了“2011年高级会计师考试：高级会计实务题库(4)”，主要题型为案例分析题，试题后面附带答案和讲解，下面请看正文：
案例分析题：
某公司可以免交所得税，2004年的销售额比2003年提高，有关的财务比率如下：
财务比率 2003年同业平均 2003年本公司 2004年本公司
平均收现期(天) 35 36 36
存货周转率 2.50 2.59 2.11
销售毛利率 38% 40% 40%
销售息税前利润率 10% 9.6% 10.63%
销售利息率 3.73% 2.4% 3.82%
销售净利率 6.27% 7.2% 6.81%
总资产周转率 1.14 1.11 1.07
固定资产周转率 1.4 2.02 1.82
资产负债率 58% 50% 61.3%
已获利息倍数 2.68 4 2.78
要求：
(1)运用杜邦财务分析原理，比较2003年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因;
(2)运用杜邦财务分析原理，比较本公司2004年与2003年的净资产收益率，定性分析其变化的原因。
【正确答案】
(1)2003年与同业平均比较
本公司净资产收益率=7.2%×1.11/(1-50%)=15.98%
行业平均净资产收益率=6.27%×1.14/(1-58%)=17.02%
差异产生的原因：
①销售净利率高于同业水平0.93%，其原因是：销售成本率低(2%)，或毛利率高(2%)，销售利息率(2.4%)较同业(3.73%)低(1.33%);
②总资产周转率略低于同业水平(0.03次)，主要原因是应收账款回收较慢;
③权益乘数低于同业水平，因其负债较少。
(2)2004年与2003年比较
2003年净资产收益率=7.2%×1.11×1/(1-50%)=15.98%
2004年净资产收益率=6.81%×1.07×1/(1-61.3%)=18.8%
差异产生的原因：
①销售净利率比上年低(0.39%),主要原因是销售利息率上升(1.42%);
②总资产周转率下降，主要原因是固定资产周转率和存货周转率下降;
③权益乘数增加，其原因是负债增加了。