2011年东奥中级财管成本管理考前预测试题及答案
【编者按】2011年会计职称考试将于5月14日举行，今天是5月4日，距离考试的时间只有九天之隔，在此，精品学习网中级会计职称考试频道结合历年考试内容，为考生隆重推出了“2011年中级财管成本管理考前预测试题及答案”，请考生们及时查看。
3. 已知某公司当前资本结构如下：
因生产发展，公司年初准备增加资金3300万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1100万股普通股，每股市价3元;乙方案为按溢价10%发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计;适用的企业所得税税率为25%。
要求：
(1)计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润(计算结果保留整数)。
(2)计算处于每股收益无差别点时乙方案的财务杠杆系数。
(3)如果公司预计息税前利润为1500万元，指出该公司应采用的筹资方案。
(4)如果公司预计息税前利润为1900万元，指出该公司应采用的筹资方案。
(5)若公司预计息税前利润在每股收益无差别点上增长10%，计算采用乙方案时该公司每股收益的增长幅度。
正确答案：
(3)由于预计的EBIT(1500万元)小于无差别点的EBIT(1784万元)，所以应采用追加股票筹资，即采用甲方案筹资。
(4)由于预计的EBIT(1900万元)大于无差别点的EBIT(1784万元)，所以应采用追加负债筹资，即采用乙方案筹资。
(5)每股收益的增长幅度=1.31×10%=13.1%
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