2011年中级财务成本管理试题及答案精讲

2011-05-16 11:31:57 字体放大:  

【编者按】2010年中级会计职称考试于去年5月14-15日如期举行,精品学习网中级会计职称考试频道为考生们提供了“2011年中级财务成本管理试题及答案”,下面一起来看试题:

四、计算分析题(本类题共4小题,每小题5分,共20分。凡要求计算的项目,均须列出计算过程;计算结果有计量单位的,应予标明,标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的,除特殊要求外,均保留小数点后两位小数,百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容,必须有相应的文字阐述)

1.公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备,需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用);

(1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2,一年期国债利率为4%,市场平均报酬率为10%。

(2)发行债券。该债券期限10年,票面利率8%,按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。

(3)融资租赁。该项租赁租期6年,每年租金1400万元,期满租赁资产残值为零。

附:时间价值系数表。

K (P/F,k,6) (P/A,K,6)
10% 0.5645 4.3553
12% 0.5066 4.1114

要求:

(1)利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。

(2)利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。

(3)利用折现模式计算融资租赁资本成本。

(4)根据以上计算结果,为A公司选择筹资方案。

参考答案:

(1)普通股资本成本=4%+2×(10%-4%)=16%

(2)债券资本成本=8%×(1-25%)=6%

(3)6000=1400×(P/A,i,6)

(P/A,i,6)=6000/1400=4.2857

因为(P/A,10%,6)=4.3553

(P/A,12%,6)=4.1114

所以:(12%-i)/(12%-10%)=(4.1114-4.2857)/(4.1114-4.3553)

解得:i=10.57%

2.B公司是一家制造类企业,产品的变动成本率为60%,一直采用赊销方式销售产品,信用条件为N/60。如果继续采用N/60的信用条件,预计2011年赊销收入净额为1 000万元,坏账损失为20万元,收账费用为12万元。

为扩大产品的销售量,B公司拟将信用条件变更为N/90。在其他条件不变的情况下,预计2011年赊销收入净额为1 100万元,坏账损失为25万元,收账费用为15万元。假定等风险投资最低报酬率为10%,一年按360天计算,所有客户均于信用期满付款。

要求:

(1)计算信用条件改变后B公司收益的增加额。

(2)计算信用条件改变后B公司应收账款成本增加额。

(3)为B公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。

参考答案:

(1)收益增加=(1100-1000)×(1-60%)=40(万元)

(2)应收账款成本增加额=(1100/360×90-1000/360×60)×60%×10%=6.5(万元)

(3)税前损益增加额=40-6.5-(25-20)-(15-12)=25.5(万元)

结论:由于税前损益增加额大于0,所以,应该改变信用条件。

3.D公司为一家上市公司,已公布的公司2010年财务报告显示,该公司2010年净资产收益率为4.8%,较2009年大幅降低,引起了市场各方的广泛关注,为此,某财务分析师详细搜集了D公司2009和2010年的有关财务指标,如表1所示:

表1

相关财务指标

项目 2009年 2010年
销售净利率 12 8%
总资产周转率(次数) 0.6 0.3
权益乘数 1.8 2

要求:

(1)计算D公司2009年净资产收益率。

(2)计算D公司2010年2009年净资产收益率的差异。

(3)利用因素分析法依次测算销售利率、总资产周转率和权益乘数的变动时D公司2010年净资产收益率下降的影响。

参考答案:

(1)2009年净资产收益率=12%×0.6×1.8=12.96%

(2)2010年净资产收益率与2009年净资产收益率的差额=4.8%-12.96%=-8.16%

(3)销售净利率变动的影响=(8%-12%)×0.6×1.8=-4.32%

总资产周转率变动的影响=8%×(0.3-0.6)×1.8=-4.32%

权益乘数变动的影响=8%×0.3×(2-1.8)=0.48%

4.为适应技术进步、产品更新换代较快的形势,C公司于2009年年初购置了一台生产设置,购置成本为4000万元,预计使用年限为8年,预计净残值为5%。经税务机关批准,该公司采用年数总和法计提折旧。C公司适宜 和的所税税率为25%。2010年C公司当年亏损2600万元。

经张会计师预测,C公司2011年~2010年各年末扣除折旧的税前利润均为900万元。为此他建议,C公司应从2011年开始变更折旧办法,使用直线法(即年限平均法)替代年数总和法,以减少企业所得税负担,对企业更有利。

在年数总和法和直线法下,2011~2016年各年的折掉顾及税前利润的数据分别如表2和表3所示:

表2

年数总和法下的年折旧额及税前利润 单位:万元

年度 2011 2012 2013 2014 2015 2016
年折旧额 633.33 527.78 422.22 316.67 211.11 105.56
税前利润 266.67 372.22 477.78 583.33 688.89 794.44

表3

直线法下的年折旧额及税前利润 单位:万元

年度 2011 2012 2013 2014 2015 2016
年折旧额 369.44 369.44 369.44 369.44 369.44 369.44
税前利润 530.56 530.56 530.56 530.56 530.56 530.56

要求:

(1)分别计算C公司按年数总和法和直线法计提折旧情况下,2011~2016年应缴纳的所得税总额。

(2)根据上述计算结果,判断C公司是否应接受张会计师的建议(不考虑资金时间价值)。

(3)为避免可能面临的税务风险,C公司变更折旧方法之前应履行什么手续?

参考答案:

(1)在年数总和法计提折旧的情况下,2011-2015年均不需要缴纳所得税,2016年缴纳所得税=794.44×25%=198.61(万元),2011-2016年应该缴纳的所得税总额为198.61(万元)

在直线法计提折旧的情况下,2011-2014年不需要缴纳所得税,2015年需要缴纳的所得税=(530.56×5-2600)×25%=13.2(万元),2016年缴纳所得税=530.56×25%=132.64(万元),2011-2016年缴纳的所得税总额为13.2+132.64=145.84(万元)

(2)由于145.84小于198.61,所以,应该接受张会计师的建议。

(3)应该提前向税务机关申请,取得税务机关的批准之后再改变折旧方法。

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