2014年高级物流师考试计算题应试解析四
某仓储中心项目建设预计的现金流量表为：
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年份 现金流量 |
建设初期 |
第一年 |
第二年 |
第三年 |
第四年 |
第五年 |
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投资支出 |
60 |
100 |
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投资外支出 |
286 |
686 |
1436 |
2036 |
3836 |
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收入 |
500 |
1000 |
2000 |
3000 |
5500 |
|
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净现金流量 |
-60 |
114 |
314 |
564 |
964 |
1664 |
(1)、假定该项目的行业基准折现率为12%，请根据表中数据计算该项目的NPV;
答：根据现金流量测算表测算其净现值为：
FNPV= -60+114×(1+0.12)-1+314×(1+0.12)-2+564×(1+0.12)-3+964 ×(1+0.12)-4+1164×(1+0.12)-5
= -60+114×0.8929+314×0.7972+564×0.7118+964×0.6355+1164×0.5674
=-60+101.7906+250.3208+401.4552+612.6220+660.4536
FNPV=1966.6422
(2)、NPV是指什么?长期投资为何要进行NPV的计算?
答：NPV是指净现值。净现值是反映物流项目在建设期和生产服务年限内获利能力的综合性动态评价指标，它是根据项目方案所期望的基准收益率, 将各年度的净现金流量折现为建设期初的现值，则各年度现值的代数和即为净现值。
NPV计算考虑了货币的时间价值和风险。
(3)、列举长期投资决策的方法;
答：长期投资决策的方法有非贴现和贴现两类。
非贴现的方法包括：
1).回收期法(Payback Period Method，简称PP)，回收期是指投资项目收回全部投资所需要的时间。为了避免出现意外情况，公司往往乐于选择能在短期内收回全部投资的方案，即回收期越短，方案越佳。
2).平均报酬率法(Average Rate of Return Method，简称ARR)是项目寿命周期内平均的年投资报酬率，又称会计收益率法。这主要是因为它在计算时采用普通会计的收益和成本的观念。
贴现的方法包括：
3).净现值法(Net Present Value，简称NPV)。净现值法即将各年的现金流量按期望的报酬率或资金成本率换算为现值(PV)，以求得投资方案得净现值。
4).内含报酬率法(Internal Rate of Return，简称IRR)。 内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，或者说是使投资方案净现值为零的贴现率。
5).获利能力指数法(Profitability Index，简称PI)。获利能力指数又称现值指数，是指未来现金流入现值与现金流出现值的比率。
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