利润增长以后，为什么企业的现金没有增长?你也许会说，企业的库存和应收账款会“压”住现金。的确，利润和现金本就不是一个概念。
--(“兵贵胜，不贵久”，做企业一定要清楚，一要利润，二要现金流。二者之间缺一不可。)
同样是身为职业经理人，其观念也有很大的差别。中国的经理人基本上重视营业额、市场占有率和总利润。但是，一个现代企业管理的经理人实际上重视的是现金流量和股东回报率，这两者之间的差距非常大。国内的经理人基本上对现金流量的控制是比较忽视的，这中忽视就是导致企业账面利润和现金流不匹配的情况。
有时候企业账面上的资产很大，比方说有些企业总资产很大，但深入分析就可以发现有相当一部分总资产是虚的，比方说应收账款。但在会计的报表上面，应收账款是企业的流动资产，但是这个流动资产是还没有实现的。还有待摊费用，待摊费用是已经花出去钱，因为金额大我们把它作为资产类的东西挂帐的，但是也视同为资产。如此一来，企业的资产会很大，企业就会超额分配。
有时候企业会出现另一种情况，就是我们会拼命的加大财务杠杆。今天中国的上市公司财务杠杆的这个主控力是很大，不断放大财务的倍数。比方说企业的总资产有10个亿，而自有资本只有5个亿，那总资产和资本之间就变成2：1的关系。我们会发现企业用自己很少的钱撬动一个更大的资产的盘子，也就是我们称之为的财务杠杆。但关键问题是财务杠杆越大，股东回报率越大。为什么这么讲呢?
--(财务杠杆越大，股东的回报就越大，前提是借款的成本要低于过于资产的盈利。)
当然，这样很好，问题是这样会扩大债务的风险。不要忘记，所有的债务都要拿现金来还的。
盲目的扩大财务风险，会减弱企业的现金流量，也会虚增很多的股东回报，还会加大投资者的风险。我们最容易的就是扩充总资产，但是这对于投资者而言是一种风险。