企业是各个利益相关者的缔约，损害其中任何一方利益，企业都得不到有利发展。因此，企业价值最大化的目标使主、客体都有一致的目标，双方才能互惠互利，更好地满足各自的利益，从而达到双赢。

作为财务报告的客体投资人与债权人为企业融资后，可以对主体经营者起到激励约束的作用。债务是对管理层的一种约束手段，Grossman，J.and Hart，D在分析存在于公司股东和公司经营者之间的“道德风险”问题时，指出公司经营者可以利用发行债务的方式向股东作出有约束力的事前保证行为，这种保证行为能够使公司经营者的经营行为符合股东的利益，而不是冒着风险一味追求个人的利益目标。

李武江用简单数学模型说明了债权人对经营者的激励作用。设经理的股权融资金额为i，其他股东的股权融资金额为j，则通过股权融资的总金额为i+j，而经理所占的股份比例为i/i+j，假定公司的债权融资金额为c，同时公司的资产收益率为x，债务利息率为y，(x，y均为百分数，且xy)则经理的股权收益率：G=i/i+j[(i+j)x+(x-y)c]。其c增加及j减少可以较大增加经理的股权收益，促使经营者全力以赴工作，提高企业的绩效。

股权在一定程度上的集中对管理者存在一种约束和监督作用，能消除股权过分分散所带来的“搭便车”问题，有利于管理者作出符合股东利益的决策。股东对经营者的激励作用，可以让经营者参与企业剩余收益权的分配，使其自身利益与企业利益直接挂钩，从而提高经营者管理的积极性。 经营者对债权人和投资人的利益能否得到保障起到关键作用。经营者作为企业管理的核心人物，其个人的能力和工作的态度直接决定企业的经营绩效，进而影响到债权人和投资人的资金能否得到保值。现实中有许多企业曾是同行业的佼佼者，最后由于企业家个人的能力因素导致整个企业的衰落。因此，对经营者的评估也要引起投资人和债权人的足够重视。

编辑老师为大家整理了财务报告主体与客体双赢论的探讨，希望对大家有所帮助。

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