广大朋友们，关于“翻译外文资料翻译译文范文2014年”是由精品学习网论文频道小编特别编辑整理的，相信对需要各式各样的论文朋友有一定的帮助!

在过去20年中，基于公司资产的跨境并购增速几乎比国内并购快3倍。由于论文范文买方对国外公司的体系架构和文化价值不熟悉，跨境并购比国内并购更具挑战性。公司在寻求外国境内资产时可能会遭遇不同的会计实务和信息的披露要求，而这会妨碍审慎评估程序。文化的特殊性决定如何制定战略和开展商业运作，这也使得买房资产内部化更为复杂。收购方还可能面临合法体系下不同的产权保护制度，这一因素增加了未来现金流转的不确定性。跨境并购中更深层次的不确定性降低了资产被交换的价值(阿克洛夫1970，斯蒂格利茨，2000)，而且看起来就像是对收购方在收购中表现欠佳的一个解释(丹尼斯等，2002;默勒和司林曼，2005)。在这篇文章中，我将分析各种能让买方在这些交易中降低风险的方案。这篇分析对于想在海外市场扩展业务的企业理解最佳入市策略非常重要。

收购方可以视资产绩效制定付款方式以降低投资的不确定性。本文分析了两种不同的付款方式。第一，买方可以使用股票支付，与卖方分担收购风险，因为双方在收购中地位平等。第二，收购方可以根据求购资产的绩效用收益外购的方式支付。(考尔安东，2000)。

买家和卖家可将资产聚集在一个普通股合资企业中，以此来提高资产信息交换的质量。南达和威廉姆森(1995)，描述了几家中外合资企业作为信息交流机制有利于达成最终收购。在国内主要的合资企业样本中，曼特康和查得菲尔(2007)发现，在不确定估价的情况下，企业可以成为一个资产转让的机制。

有一定优势的投资促进了随后通过减少潜在的搭便车问题和管理阻力而达成的收购(斯图尔兹，1990;查尔和杰格迪什，1994;贝顿和埃克伯，2000)。可以认为，有一定优势的投资者拥有监督卖方的诱因，在其购买前取得的资产的信息。卖家选择保留部分所有权代替一个直接的资产销售额是要传达一个关于资产价值的积极信号(1983年，威廉)。因此，部分的所得有因情况而异的支付方式的特点，因为风险是买卖双方共担的。有微小优势的投资类似于一个合资企业，买家和卖家都拥有股份。然而，在合资企业中，买方和卖方的资产是联系在一起的，这给他们提供了一个交换信息的机会。

这篇文章的目的是要了解哪种机制可以减少不确定性，而更有利于跨国公司资产收购。本人推测，当投资变幻无常更为严重的时候，分期付款和股票方式支付、普通股合资企业的形成、有利于收购的有微小优势的投资，以上这些的作用将会变的更有价值。本文通过在1985年到2005年宣布收购的30783个样本中测试的这个假设，参考了一些现有文献。这个样本涉了来自75个国家，从事位于128国的6824个跨国界收购资产的买方。