(2)我国中小金融机构不健全。美国以中小企业贷款和投资者信贷为主的财务公司目前有1000家左右，平均每家规模约10亿美元，已占到美国整个商业银行体系经营规模(包括商业银行、储蓄银行和信用社)的五分之一。由于中小金融机构服务管理层次少，成本低，效率高等特点，适宜于开展金融零售业务，适应民营中小企业的运作特点和融资需求，能够为民营中小企业量身定做多元化、多层次、全方位的创新金融产品和服务。虽然我国目前已开展了以城市商业银行、城市信用社、农村信用社为代表的地方性中小金融机构，但与巨大的市场需求相比还远远不够。我国目前，由政府强有力的控制着金融资源，使得这一类型的金融机构或财务公司难以健康地发展起来，致使民营中小企业在间接与直接融资两层次所面临的供求非配比困境。中小金融机构的发展直接关系到民营中小企业的发展前景，政府应积极鼓励多种经济成分的金融机构共同规范发展，使其成为建立现代金融企业的中坚力量，为我国中小企业在发展过程中提供强大的经济支援。 我国民营企业的自身缺陷。

(1)抗风险能力不强，致使银行放贷有顾虑。我国民营企业作为一个群体，在当前中国市场经济的环境中是充满活力的。但是从单个企业来看，企业的创建和倒闭却在不断地发生。由于相当一部分企业生产技术水平低，生产盲目性大，创新能力不强，企业产品质量不高，附加价值小，缺乏必要的市场竞争能力和抗风险能力，市场一旦风吹草动，经营就发生亏损，甚至导致破产。有资料显示，我国能持续经营10年以上的民营企业不到10%。这无疑给银行发放贷款，尤其是长期贷款带来了顾虑。

(2)生产规模小，致使企业发行公司债券筹集资金受到阻碍。我国证券市场从建立至今，重点扶持国有大中型企业上市融资，在政策严重倾斜的情况下，债券市场基本上未向民营企业开放。对企业发行债券，《证券法》规定，股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。对于处于起步阶段的大多数民营企业来说，这无疑是天文数字，这一系列条件都限制了民营企业进入债券市场。另外，民营企业有的产品不符合国家产业发展方向，也为民营企业发行公司债券筹集资金带来了较大的阻碍。

(3)资信度偏低，致使信用能力不强。不少民营企业存在短期行为，逃废银行债务现象严重，导致某些地区银行对民营企业的贷款中，有高达80%的贷款成为不良贷款，民营企业信用度低使得银行在对其贷款当中存在较大的顾虑。据统计，60%以上的民营企业信用等级都是3B或3B以下，而银行贷款的对象都是2A或3A企业。我国民营企业信用等级偏低，资信相对较差，还源于其没有足够的资产可供抵押。民营企业普遍发展起步较晚，规模较小，而我国商业银行对贷款企业的信用等级评定标准中，其经营规模所占资产比重高达15%，这也是造成民营企业在信用等级评定上的一个重要的不利因素，由此导致民营企业举债能力不强。

(4)负债筹资加大了企业的财务风险。企业风险包括经营风险和财务风险。经营风险主要指企业生产、经营、销售可能遇到的不确定性;财务风险是指企业使用债务资金时所增加的风险。企业用债务资金进行投资时，其预计投资收益率必然高于资金成本率。然而，在实际生产经营过程中，企业可能由于项目投资失败、资金投向不合理等经营风险的存在，导致实际投资收益率低于资金成本率，由于财务杠杆对股东权益的扩张性作用，使得所承担的风险大于经营风险。例如：企业拟投资一个项目，预期投资收益率为10%，其资金成本率为8%，投资后发现，由于企业对市场的估计失误，企业的实际投资收益率只有6%，小于资金成本率，这就意味着企业投资该项目不但不能赢利，还需用股东权益来支付固定的利息，加大了企业的财务风险。

三、解决我国民营企业负债筹资问题策略

怎样解决我国民营中小企业筹资与金融机构之间的供求矛盾?怎样才能在企业发展和控制负债风险之间寻求一条最佳途径?根据我国目前现状，可以从以下几个方面着手：

1.改善民营企业负债筹资的外部环境。在国有商业银行中设立专门的中小企业贷款部门，督促它们增加对中小企业的贷款，或者允许国有银行在向中小企业贷款时收取更高的利率，引导银行更多地向中小企业放款;发展面向中小企业的资本市场、中小企业风险投资基金;在政府的参与下设立中小企业贷款担保机构,并由它们为中小企业贷款提供担保;建立中小企业商业信誉评估系统，推进信息的收集和分享;由政府或其它组织建立专门的中小企业融资机构，等等。 提高企业举债融资能力。民营中小企业的举债融资能力决不能片面寄希望于银行增加贷款等外部渠道，更要从企业内部抓起。就每个企业而言，一方面要通过引进、消化、吸收先进的技术、工艺和设备，改进现有传统产业、增强技术含量，实现产品技术的升级、提高产品的档次。同时，加大技术创新力度，增强自主开发能力，加强与国内外科研机构的联系和合作，重视科技人才和技术骨干的培养，不断开发出具有良好市场前景的高科技产品，提高整个企业的市场竞争力，从而提高企业的抗风险能力，增加企业的融资能力。另一方面要通过提高企业的管理水平，增强企业信用观念等，切实提高企业的信用度，以提高企业的举债能力。 科学选择筹资方案。负债筹资能在保持现有股东控制权的前提下带来财富的较快增长，但利益与风险同在，如果经营不善，往往会使企业陷入债务危机。合理确定负债筹资规模，把握负债筹资适度性，使企业既能有效利用投资机会又不致于面临倒闭风险，就成为企业在负债筹资中要考虑的问题。

结论负债筹资是市场经济发展过程中货币信用关系广泛渗透的必然结果。企业运用负债筹资，就必须承担筹资风险。企业应在正确认识筹资风险的基础上，充分重视筹资风险的作用及影响，掌握筹资风险的防范措施，充分利用财务杠杆效应，争取最大利润。同时，严格、科学地遵循财务原理，把握负债筹资的“尺度”，最大限度地避免财务风险带来的负面影响，使企业在日益激励的市场竞争中得以健康持久地发展。

参考文献：

[1]陈 翔:2003年度中国企业最佳案例财务管理[M].商务印书馆,2004年1月1日

陈晓红:《中小企业融资与管理》[J].湖南人民出版社,2003年7月1日

商业银行对民营企业“惜贷”现象成因及对策.农行网,2003年5月12日

谢良明:破解我国民营企业融资难题的对策研究

William R Scott.Financial aceounting theory[M].New York:Prentice-Hall International, 1997

Stephen A Ross, Randolph W Westerfield, Jeffrey F Jaffe.Corporate finance[M].Fourth edition. New York: McC, raw-Hill, 1996

以上就是关于我国民营企业负债筹资的全部内容，希望给予大家帮助。

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