7.保险公司治理风险。公司治理是影响保险公司和保险业发展的核心内因，如果保险公司治理结构不健全、不完善，导致公司的内部机制失效，再加上保险业风险天然具有的隐蔽性和复杂性，那么风险就会在保险业内部长期逐渐累积，并在累积到一定程度后猛烈爆发。

8.承保风险。在保险业开始时期或激烈竞争时期，很容易出现保险定价不足和责任准备金提取不足的情况，这会导致保费收人难以覆盖风险，长期累积下来必定会影响保险公司的偿付能力和经营的稳定性。

此外，还有再保险风险。在再保险风险是否会导致保险业系统性风险的问题上还存在一定的争议，支持者认为再保险公司经营不善或出现危机会影响保险公司的偿付能力，但Swiss Re在其出版物Sigma(2003)上也发表文章认为再保险不会导致保险业的系统性风险。

(三)保险业系统性风险的防范策略

虽然保险业系统性风险不可能完全消除，但基于上面的分析保险公司仍然可以采取一些降低风险的防范策略：

加强对经济周期、保险周期的分析研究，提前采取措施规避风险;制定投资的指导方针或策略，全面考虑利率风险、汇率风险对资产/负债匹配的影响，灵活运用风险规避或风险分散策略，发挥资产证券化和衍生金融产品的作用。

密切跟踪关注法律法规、监管政策变化，及时制定和调整相应的经营管理策略;调整投资策略，减少对高风险金融产品和信贷的投资比例，增加对风险较低的固定收益资产的投资，降低资产风险。

发展先进的巨灾风险管理工具，建立有效的巨灾风险防范机制;推动诚信经营和行业自律，完善偿付能力监管制度，保证保险公司的偿付能力。

推动保险公司建立和完善内部风险管理体系，建立符合国际标准的风险核算制度，提高保险公司的风险意识和风险防范能力;加强对市场竞争活动的监控和引导，坚持规范经营，创新竞争手段，努力提高保费充足率;用再保险、保险证券化等多种手段相配合将系统性风险外部化。

我国保险业的主要系统性风险

我国保险业还处于高速发展时期，但高速发展的背后也隐藏了很多问题，如监管制度不完善、保险公司内部治理结构不完善、保费收入和资本扩张很快但资产质量和投资水平不高、防范风险尤其是巨灾风险的能力还没有经受考验等等。这些风险在我国保险业内部正逐渐累积，如果不能引起足够的重视，当外资保险公司大举进入我国市场，市场竞争加剧，我国保险业必将面临一场严峻的考验。根据我国非寿险市场和寿险市场的实际情况，本文分别分析其主要的系统性风险：

(一)非寿险市场系统性风险

我国的司法体系正处于不断完善的过程中，因此政策法规上存在着一定的变数，这可能会对我国的非寿险业产生一定的系统性影响;我国的利率市场化也正在开始探索阶段，汇率变化也越来越和国际接轨，虽然我国非寿险业以前在资产/负债匹配上不存在很大问题，但随着更多投资连接类产品的投入市场，我国非寿险业也将面临更多的这方面的市场风险;我国保险公司对巨灾风险的承保责任不大，但随着国内对巨灾保险需求的日渐增强保险公司承保巨灾风险只是时间问题，而我国又没有完善的巨灾风险转移机制，一旦发生巨灾会让我国保险业遭受重创，因此它应该是非寿险公司重视的一种系统性风险。此外，非寿险公司需要重视的另一种系统性风险是承保风险，由于我国非寿险业存在严重的费率过低、经营管理粗放和风险控制机制不健全等问题，很容易导致保险公司责任准备金提取不足和偿付能力不足。

(二)寿险市场系统性风险

法律法规的变化同样会对寿险公司产生一定的系统性冲击;由于我国的利率和汇率体制还不完善，因此寿险产品的长期性特征使得这些潜在存在的变化对寿险公司的资产/负债匹配构成很大威胁;由于我国的金融市场不完善，可以提供的投资渠道和投资产品有限，并且我国证券市场的系统风险较大，因此不利于寿险公司的长期投资和投资风险的分散化，投资风险较大;以前寿险业高速发展时期推行的大量趸缴的投资型产品不容易产生稳定的现金流，并往往会掩盖保险业的潜在风险，最终可能导致现金流出现风险而影响保险公司的偿付能力。

总之，我国保险业正处于一个高速发展的时期，机遇与风险并存，我国的保险业者一定要重视保险业风险的控制问题，尤其是那些会对整个保险业产生影响的系统性风险的控制问题，引进国外的先进管理经验和防范策略，保证我国保险业的稳定健康发展。

参考文献：

1.张承惠.我国保险业系统风险分析.金融研究所，2005 吴宗敏.商业财产保险公司系统性风险浅析，保险研究, 2006 (2) 孙祁祥等.系统性金融风险与中国经济安全.北京大学课题组, 2005

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