探析中小企业融资障碍及对策

精品学习网小编和大家分享了中小企业融资障碍及对策，欢迎大家前来了解、查询。

一、我国中小企业融资现状

(一)内源性融资状况

内源融资是中小企业的一个重要的融资渠道，其资金具有低成本、高效益的优势，因而在发达国家，中小企业比较重视内部积累，内源融资占有绝对的比例，西方主要发达国家的中小企业的内源融资占其融资总额的50%以上，其中英国和美国达到了80%以上。

由于产权不明晰，我国中小企业的经营者及所有者对企业发展没有长远的预期，极有可能导致企业行为短期化，忽视内部融资的重要性，丧失内源融资的资金来源。目前中小企业内部利润分配总多存在短期化倾向，缺乏长期经营思想，很少从企业发展角度考虑自留资金来补充经营资金的不足。有关研究显示，到目前为止，我国独立核算的中小型工业企业平均资产负债率为66.5%,个别地区小企业的负债率高达80%以上，国有小型工业企业利息支出比大中型企业多支出6.79亿元。

(二)间接融资状况

到2010年12月末，金融机构各项存款余额为220364亿元，其中居民储蓄存款余额为123199亿元，而沪深两地股市的流通市值仅为42458亿元，显然，企业尤其是中小企业的融资来源相当一部分来自于银行。从中国人民银行2010年1月份公布的2009年金融统计资料来看，2009年末全国共发放短期贷款74248亿元，其中私营企业及个体贷款1059亿元，仅占1.43%.由此来看，我国中小企业的间接融资是严重不足的。同时由于我国资本市场的不完善、不成熟，通过银行贷款等方式实现间接融资是当前中小企业融资的主要渠道。

二、我国现行中小企业融资障碍分析

从上文可以看出如何有效地进入间接融资市场，是当前解决中小企业融资难的首要问题。就目前看，我国中小企业间接融资面临三个方面的障碍：

(一)间接融资障碍

虽然我国的间接融资方式主要以银行贷款为主，但是实际上中小企业获得银行贷款较难，这个问题在发达国家和发展中国家都不同程度的普遍存在。我国造成中小企业获得银行贷款难的原因主要有：

1.从政府角度分析。信用担保体系尚未确立，缺乏有效的手段来提高中小企业的信用能力。社会中介服务机构数量少，缺乏对中小企业进行必要的技术指导、培训和咨询等相关支持。

2.从金融机构角度分析。近几年商业银行的信贷方向进行了调整，实行了抓“两头”,即一头抓大项目和大企业，另一头是个人消费信贷，因此新增贷款主要集中于基本建设和大企业的技术改造项目，对中小企业的贷款呈现下降趋势。

3.从中小企业角度分析。中小企业经营风险高，信用观念淡漠、难以提供足额的符合银行偏好的抵押。此外，许多中小企业的管理者素质差，管理制度不健全、欠息严重、呆坏帐比例偏高等问题也影响着中小企业获得银行贷款。银行在对中小企业发放贷款时顾虑重重，谨慎对待中小企业特别是小企业的融资需求，影响了健康成长的那部分中小企业对贷款的合理需求。以某银行为例，截至2010年上半年，与该行有信贷关系的中小企业3986户，欠息的有2312户，占58%,欠息额度占该行企业欠息总额的64%;不良贷款占该行不良贷款总额的77%,其中有47户企业借改制为名逃废银行债务，涉及本金9亿余元，严重危及了该行贷款资金的安全。

(二)直接融资障碍

中小企业直接融资的主要方式有股票融资、债券融资和民间融资等，直接融资方式取决于我国的资本市场发育程度和民间资金的充裕状况。

1.股票融资难。上世纪末，上海和深圳证券交易所成立，为公平、公正、公开的股权交易提供了法定的交易场所，掀开了中国资本市场发展新的一页。但是由于这两个证券交易所成立时间较短，市场容量小，交易规程也处于探索阶段，交易程序和方式还不太科学规范，进入门槛高，使得能够进入公开市场进行融资的企业不多，而中小企业数量更是少。另外，中小企业的自身发展特点也使协议受让非流通股份控股上市公司、在二级市场收购流通股份控股上市公司、或者借壳上市等方式难以与其结缘。“二板市场”是中小企业进行股权融资的一个有效选择，但是由于种种原因，目前能够进入二板市场的中小企业少之又少。

由于上述原因，目前我国绝大多数中小企业不能在公开的证券市场进行融资，所以只能在一定范围内进行筹资，通常是在发起人、相关部门和内部职工之间认股，这在一定程度上限制了中小企业融资的范围。

2.债券融资难。对于债券融资我国目前实行“规模控制、集中管理、分级审批”的管理模式。一方面由于受发行规模的严格控制，中小企业很难达到所规定的最小发行额度要求，再加上债券的发行条件比较严格，有时还要求提供抵押或担保，因此对中小企业而言很难通过发行债券的方式直接融资。另一方面，现行税法规定企业债券利息需要征收所得税，再加上中小企业规模小、信用风险大等自身特点，投资者考虑到中小企业债券的本息支付能力、支付程度、支付时效等因素，导致投资者对认购中小企业债券持谨慎态度，使得中小企业仅有的发行债券额度也很难完成。

3.民间融资难。中小企业在申请银行贷款被拒、在资本市场又无上市资格的情况下，民间融资则成为了中小企业主要的资金融通来源之一。民间融资是一种最原始的融资方式，是个人与个人之间、个人与企业之间的融资，如亲戚朋友之间的借贷、个人财产抵押借款等。

在我国改革开放之前，个人之间的借贷只有用于维持最基本生存所需要的消费，改革开放之后，民间融资才逐渐进入生产领域。由于中小企业，尤其是民营中小企业不能从金融机构获得贷款，资本市场发展不完善，在一些地方，如浙江的宁波和温州等经济发达地区，民间融资成为私营企业融资的重要渠道。据调查，号称“电器王国”的浙江温州市乐清县柳市镇乡镇企业的全部资金中，民间融资平均在50%以上。民间融资在有些地区曾达到相当大的规模，据温州市人行统计，截止2010年8月底，民间融资占到温州农村各类投资额的31%.

四、解决中小企业融资障碍的解决对策

通过对我国中小企业融资现状的研究、存在问题的分析，提出构建一个适合我国中小企业发展的、多元化的中小企业融资体系，主要包括完善市场经济制度、提供配套政策、建立齐全信用担保体系等方面，来解决中小企业融资问题。

(一)为中小企业提供立法和配套扶持政策

我国社会目前处于计划经济向市场经济转型过程中，市场经济体制已经初步建立，但是相应的制度还需要进一步完善。

1.国家必须给予中小企业相应的配套扶持政策。相关的配套扶持政策包括财政政策、税收政策等。财政政策比如：对于中小企业提供了较多的就业机会，财政可以给予中小企业就业补贴，以降低中小企业的成本，促使其吸收更多的就业量，缓解就业压力;为了鼓励中小企业应用新技术和加快技术改造，提高中小企业的竞争力，国家可以通过财政拨款的形式设立政府专项基金，通过制定各种中小企业技术创新和开发计划，对符合条件的中小企业给予专项研究和开发补贴，以解决中小企业在研究和开发方面的资金问题;为了帮助中小企业得到金融机构贷款，财政可以对中小企业贷款进行利息补贴，使得中小企业能够按照市场平均利率得到贷款，同时通过较少财政资金的介入，可以带动大量的金融机构资金对中小企业进行资金支持;政府的财政资金通过专门的金融机构向中小企业直接提供利率优惠的期限较长的贷款援助。税收政策比如：对中小企业实行比正常税率低几个百分点的优惠税率;对创建初期的中小企业和其产品服务的出口环节，可以采取全额减免、定额见面或定比减免等税收减免和返回政策;为了加速中小企业设备的更新换代、降低本期税务负担，对中小企业提高固定资产折旧率或快速折旧;拓宽所得税税基，调整对中小企业的所得税政策，我国目前现行的企业所得税税率为33%,在名义上税率已经比发达国家高了，如果考虑到我国所得税税前扣除范围比国际上通行的扣除范围小这一因素，我国企业所得税税负更高。此外政府还因建立为中小企业服务的咨询系统、技术支撑系统，为中小企业的发展提供管理上和技术上的支持。