资本项目开放主要是指不对资本跨国界交易进行直接或对其采取可能影响其交易成本的相关措施。

论文导读：资本项目开放主要是指不对资本跨国界交易进行直接或对其采取可能影响其交易成本的相关措施。[1]对于一国而言，实行资本项目开放可以带来一系列的收益，但是这些收益的获得也要求一国在经济上具备相应的条件。结合理论以及他国的开放经验可知，中国目前还并没有完全具备资本项目开放的条件。

关键词：资本项目开放，收益，条件

资本项目开放主要是指不对资本跨国界交易进行直接或对其采取可能影响其交易成本的相关措施。免费论文参考网。[1]对于一国而言，实行资本项目开放可以带来一系列的收益，但是这些收益的获得也要求一国在经济上具备相应的条件。

一、经济增长效应

经济增长有两大源泉，一是资本存量的增加，一是全要素生产率的提高，而金融开放对二者皆有好处，且对后者的影响更大。

(一)资本存量增加方面

发展中国家普遍存在的资本不足的现象，制约了该国经济的发展。免费论文参考网。具体来看，在资本供给上，低收入导致了低储蓄，进而导致资本形成不足，而资本的缺乏又导致了生产上的低效率，这又加剧了低收入的境况;从资本需求来看，低收入使得市场购买力水平较低，市场狭小，这就降低了对投资的吸引力度，资本进一步缺乏，同样带来低效率与低收入。可见，无论是从资本供给还是需求角度来说，资本不足都形成了恶性循环，严重地阻碍了经济的发展。而通过资本项目开放，可以将本国置于世界大市场中，充分利用国际资本为本国经济发展服务，资本的增加将提高生产效率，提高收入水平，同时提高购买力与储蓄能力，从而打破了其中的循环机制，并将经济引入增长轨道。

但需要指出的是，开放并不一定可以带来持续的增长，正如Marcel Fratzscher和Matthieu Bussiere在Financial Openness And Growth Short-run Gain, Long-run Pain一文中所指出的那样：资本项目开放所带来的影响会随着时间的推进而发生变化，在短期一国倾向于获得，但在中长期与长期却不会加快发展的速度甚至是会出现发展倒退。而短期收益的取得往往是通过投资热潮、投资组合以及债务流入来实现的。这在东南亚金融危机的案例中也有很深刻的体现，因此在讨论资本项目开放的经济增长效应时我们还必须讨论两个问题：一是开放是否一定会带来资本流入;二是资本是否一定会流向生产领域。

1.资本项目开放条件

为避免开放使原本已经发展受制的经济雪上加霜，一国在开放资本项目以前就必须做好以下准备：

(1)消除高通货膨胀，保持长期的物价水平稳定。高通货膨胀带来物价水平上涨，会使币值高估，带来经常项目的逆差，形成贬值预期，会造成外汇市场上的恐慌性抛售，使资本大量流出。

(2)保持国际收支相对平衡。经常项目逆差是不可持续的，资本流入对逆差的弥补是短期的，长期资本会大量流出，带来汇率下降。

(3)保持财政收支相对平衡。财政赤字与贸易赤字是相互关联的，

也就是说，一国不能在经常项目存在大量逆差的时候采取资本项目开放的策略，因为逆差最终都将导致资本外逃，而难以维持经常项目的平衡与经济的发展。所以，稳定的、平衡的宏观经济，是资本流入的前提。

2.资本流入领域

为保证资本流入大部分投入到生产领域，避免资本过度流入投机性领域，可以通过两种方式来实现：一是采用FDI的方式引进资本，使资本能更顺利地流向实体经济的生产领域。二是加强新项目的开发，使实体经济的投资更具有吸引力。因此，这也就需要一国在实体经济方面也做好相应的准备。