古典文学中常见论文这个词，当代，论文常用来指进行各个学术领域的研究和描述学术研究成果的文章，简称为论文。以下就是由编为您提供的证券投资论文4500字。

引言

中国A股市场经过十几年的发展，市场逐渐在规范，但是上市公司整体所表现出来的股市市值规模仍然较小，2005年开始的股权分置改革，使A股市场的发展迎来了新的机遇，走出了多年的熊市，有了较快的发展，处于上升的行情之中，但是与之相伴的却是股市激烈的波动。此外，由于诸多因素的影响和限制，中国A股市场投机气氛较浓。自从2008年世界金融危机以来，股市还出现了市场不确定性因素增多和市场风险加剧的趋势。

当前出现了大量的研究资产收益率方面的文献，有的定量研究波动性的非对称反应机制(李珠，吕明光，2001;胡永红，陆忠华，2005;周立、王东，2005)，有的对波动性的形成方式与来源进行了分解(仲黎明等，2003;樊智、张世英，2005)，有的研究了两市IPO的版块效应，这些研究具有一定的针对性，对我们研究金融市场运行机制与风险控制具有一定的启发意义。此外，有Engle等人开创ARCH和GRACH计量(Engel，1982)，Grange(1988)的因果检验已经用在了许多经济金融模型检验中(如高辉、赵敬文，2006)，使研究者对金融市场有了更多的认识。

本文主要采用误差修正模型(Error correct model)即ECM模型，检验两市短期波动模式的异同，判断两市对市场冲击的短期调整及反应程度，描述两市向均衡收敛的过程。同时利用两种Garch模型检验两市波动性之间的关系，判断两市的风险特征与风险转移过程，检验两市之间的“溢出效应”(spillover effect)和“杠杆效应”(leverage effect)。

一、变量选择和数据处理

在现有的可以衡量沪深股市的指数中，我们分别选择了上证A股综合指数和深圳A股综合指数作为指标。样本时间的选择，我们选择从2006年2月17日至2007年11月1日，这段时间，剔除节假日，共计样本416个。