要点九
(行为金融理论)
1.代表人物：卡曼尼、史密斯，二人因该理论在2002年获诺贝尔经济学奖。
2.研究起点：羊群效应、一月效应、小盘股效应、
股权溢价之谜等资本市场的异常现象。
3.基本假设：有限理性、有限控制、有限自利。
4.心理学基础：认知偏差、过度自信、前景理论、后悔理论、心理账户、群体决策偏差。
5.主要观点：在现实中，由于存在套利限制，依靠套利来维持证券市场的完全均衡是难以实现的，因而所谓的有效市场是不存在的。
6.相关策略：动量投资策略、反向投资策略、小盘股投资策略、时间分散化投资策略。
【点拨1】行为金融理论在教材未提及，但很有必要补充!
要点十
(相关理论的新发展)
一、公司(股票)估值新方法
1.现金流贴现绝对估值法;
2.现金流贴现相对估值法;
3.自由现金流估计法，在20世纪80年代，由巴波特和詹森等提出。
二、动态资产定价方法
1.代表人物是达雷尔•达菲;
2.主要内容是介绍不确定性多期模式下的证券组合选择和资产定价理论。
【点拨1】这些理论在教材中一带而过，但未必考试不会考!
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