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2013-12-02
3.2.3协同效应
在联想收购IBM的案例中，主要的协同效应来自于品牌价值，即收购成功后，联想获得对IBM商标的使用权以及“Thinkpad”和“Thinkcenter”的商标所有权。在美国《商业周刊》推出的2004年全球品牌价值排行榜中，IBM位列第三，价值为537.9亿美元。因此，保守估计联想收购的IBM PC业务的品牌价值为其总价值的1%，即5.38亿美元。
3.2.4综合
综上所述，IBM公司PC部门的价值为：7.11＋5.38＝12.49（亿美元）。
联想的实际收购价为12.5亿美元，本文估价与实际价基本一致，说明用自有现金流量法估算的企业价值较为准确。
4．总结
本文利用自由现金流量法中的二阶段增长模型，按销售百分比法估算出IBMPC部门的价值为12.49亿美元。该值与联想的实际收购价12.5亿美元接近，说明自由现金流量法具有较高的准确性，也为企业并购提供了一个估价实例。
基于现金流量法的企业价值评估就为朋友们整理到此，希望可以帮到需要的朋友们！
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