（二）私募证券转售的条件需要细化美国的Rule144以及Rule144A均对转售做出了具体的规定。我国可以借鉴美国相关的立法经验。虽然我国的立法在私募股票、私募基金、私募债券中有专门的条款对转售进行限制。但是，立法上的缺失和相互冲突，也使实践中的部分私募证券转售处于“真空地带”。例如，非上市公司私募发行的股权等证券如何转售？因此，需要立法上对转售的条件做出统一的规定。

首先，是投资目的的要求。美国《证劵法》法以及Rule144要求转售者不能具有投资意图，否则将成为“承销商”，不具有豁免交易的地位。在交易时要求发行人通过合理的手段确保发行的目的。我们应当采取一些措施避免现实中出现的倒卖行为。其次，规定转售数量。我国立法应当对私募证券转售的数量做出限制。防止控股股东大比例的抛售证券，对市场的稳定性造成冲击。再次，私募证券转售时的信息披露。信息及时、准确的披露对证券投资者的权利是一种保护。我国立法需要明确私募证券转售是的信息披露的要求。美国1933年的《证券法》要求提前90天的报告义务，在监管层面为投资者提高了保障。市场的活跃并非意味着要放松监管。再次，私募证券转售的受让人资格需要统一。在现实的立法中，上市公司私募股票转售时受让人没有资格限制，而证券公司定向发行债券、商业银行私募发行的次级债等受让人则有严格的限制。 因此，私募证券转售的受让人的限制的标准需要规范化。可是适当参考Rule144A的规定。

试论美国私募证券转售制度对我国的借鉴就为朋友们整理到此，希望可以帮到朋友们！ 

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